行业动态 || 金融与资本市场业务部2020年10月新规解读

2020-10-27 09:19:01

新规解读

中国证监会发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》

       2020年9月25日,为规范合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者在境内证券期货市场的投资行为,促进证券期货市场稳定健康发展,根据有关法律、行政法规的规定,中国证券监督管理委员会与中国人民银行及国家外汇管理局发布了《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》,中国证券监督管理委员会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》,其主要内容如下:

       一、降低准入门槛,便利投资运作。将合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者资格和制度规则合二为一,放宽准入条件,简化申请文件,缩短审批时限,实施行政许可简易程序;取消委托中介机构数量限制,优化备案事项管理,减少数据报送要求。

      二、稳步有序扩大投资范围。新增允许合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等,允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者可参与金融衍生品等的具体交易品种和交易方式,将本着稳妥有序的原则逐步开放,由中国证监会商中国人民银行、国家外汇管理局同意后公布。

     三、加强持续监管。加强跨市场监管、跨境监管和穿透式监管,强化违规惩处,细化具体违规情形适用的监管措施等(转自中国证券监督管理委员会官网http://www.csrc.gov.cn)

中国银保监会发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》

     2020年10月10日,为持续推进简政放权,推动优化营商环境,进一步深化保险资金运用市场化改革,根据《保险资金运用管理办法》(保监会令2018年1号)及相关规定,中国银行保险监督管理委员会发布了《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》(以下简称“《通知》”),其主要内容如下:

        一、优化整合保险机构投资管理能力。优化整合保险机构投资管理能力。在现有投资管理能力框架基础上,合并保险资产管理机构同类产品创新能力,将保险资管机构基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力合并为债权投资计划产品管理能力,新增保险资产管理机构股权投资计划产品管理能力。对保险资产管理机构不再设置股权、不动产投资管理能力。

        二、取消投资管理能力备案管理,强化事中事后监管。将保险机构投资管理能力管理方式调整为公司自评估、信息披露和持续监管相结合,全面压实保险机构主体责任。明确要求保险机构开展相关投资管理业务前,须严格按要求进行自我评估和信息披露,确保人员资质、制度建设、系统建设等满足能力标准,保险机构的董事会和合规部门应切实发挥作用。

        三、督促保险机构持续加强投资管理能力建设。明确要求保险机构应当持续加强投资管理能力建设并及时进行动态自评估,严禁不具备投资管理能力而开展相应投资活动,严禁在投资管理能力未持续符合要求的情况下新增相关投资活动。

        四、细化信息披露要求。明确保险机构投资管理能力信息披露内容、方式,将信息披露细分为首次披露、半年度披露和重大事项披露三类,严禁未履行信息披露和报告程序开展相关投资活动。同时,指导中国保险行业协会、中国保险资产管理业协会加强保险机构投资管理能力信息披露自律管理工作,为更好地发挥社会监督和舆论监督作用提供便利。

        五、强化监督管理。银保监会将通过非现场监测和现场调查、检查等方式,对保险机构投资管理能力建设和评估情况进行持续跟踪监管。对于违反《通知》相关规定的行为,银保监会将依法依规对相关机构和主要责任人采取相应监管措施和行政处罚。(转自中国银行保险监督管理委员会官网http://www.cbrc.gov.cn/


市场要闻

证监会对上市公司再融资实施分类审核

       证监会网站2020年9月25日发布消息,为便利上市公司再融资,证监会对上市公司再融资实施分类审核。在审核主板(中小板)上市公司非公开发行股票申请时,对新受理的最近连续两个信息披露工作考评期评价结果为A的上市公司予以快速审核。

       证监会表示,适用快速审核的上市公司非公开发行股票申请,证监会在审核中重点关注本次发行是否符合法律法规规定的条件。除存在可能影响发行条件的问题或其他重大问题外,原则上不再发出书面反馈意见,直接提交初审会审核。相关信息在证监会官网及时公示。证监会要求上市公司要提高信息披露质量,确保真实、准确、完整、及时、公平地披露或者提供信息。保荐机构和证券服务机构要切实尽责履职,提高适用快速审核的上市公司申请文件的质量。 (转自中国证券监督管理委员会官网www.csrc.gov.cn

中国人民银行 银保监会发布《关于建立逆周期资本缓冲机制的通知》

       为贯彻落实党中央、国务院关于构建宏观审慎政策框架的决策部署,中国人民银行、银保监会发布《关于建立逆周期资本缓冲机制的通知》,自2020年9月30日起实施。

    《关于建立逆周期资本缓冲机制的通知》从我国实际出发,参考国际惯例及巴塞尔银行监管委员会的有关要求,明确了我国逆周期资本缓冲的计提方式、覆盖范围及评估机制。同时,根据当前系统性金融风险评估状况和疫情防控需要,明确逆周期资本缓冲比率初始设定为0,不增加银行业金融机构的资本管理要求。中国人民银行、银保监会将综合考虑宏观经济金融形势、杠杆率水平、银行体系稳健性等因素,定期评估和调整逆周期资本缓冲要求,防范系统性金融风险。(转自中国银行保险监督管理委员会官网http://www.cbrc.gov.cn/)


动态追踪 

证监会释放大信号:适当时机全面推进注册制

       证监会主席易会满受国务院委托,于2020年10月15日向全国人大常委会会议作关于股票发行注册制改革有关工作情况的报告时作出表示,证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局,探索形成符合我国国情的注册制框架。

       证监会初步建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构。“一个核心”就是以信息披露为核心,要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。“两个环节”就是将审核注册分为交易所审核和证监会注册两个环节,各有侧重,相互衔接。“三项市场化安排”为设立多元包容的发行上市条件、建立市场化的新股发行承销机制、构建公开透明可预期的审核注册机制。

       证监会坚持从源头入手,先后在科创板、创业板试点注册制,精简优化发行条件,设置多套上市标准,尚未盈利以及存在累计未弥补亏损、特殊股权结构等情形的企业,现在都可以申请上市,资本市场的包容性显著增强。坚持以信息披露为核心,强调信息披露的真实性、准确性、完整性,以市场化手段提高信息披露质量,通过制定发行审核问答等方式提高审核工作的透明度。

       下一步,证监会将按照“建制度、不干预、零容忍”的九字方针,在保持新股常态化发行的同时,加强研究评估,全面总结试点注册制改革的经验,积极稳妥地做好在全市场推行注册制的改革准备,及时根据市场发展情况,进一步优化发行上市条件,支持符合条件的企业股权融资,更好服务加快构建新发展格局和经济高质量发展。(转自中国证券监督管理委员会官网www.csrc.gov.cn


案例分享

招商银行股份有限公司江阴支行与江阴申颖针纺织品有限公司破产债权确认纠纷((2019)苏02民终1213号)

·裁判要点

       设立土地使用权抵押时,地上建筑物亦具备抵押登记条件,应当尽可能办理抵押登记,保证抵押权不存在权利分歧和争议;如果地上建筑物尚不具备抵押登记条件,应当对地上建筑物在设立抵押时的价值进行证据保全并对地上建筑物的抵押采取一定形式进行公示,给其他市场主体宣告权利的同时提示交易风险,在具备抵押登记条件时尽快办理抵押登记


·相关法条

    《中华人民共和国物权法》第180条、第182条


·基本案情

       2014年1月22日,招商银行股份有限公司江阴支行与江阴申颖针纺织品有限公司签订最高额抵押合同,江阴申颖针纺织品有限公司以其所有的国有土地使用权为结欠招商银行股份有限公司江阴支行的债务提供抵押担保,抵押担保的范围包括借款本息等。2014年1月,江阴申颖针纺织品有限公司为招商银行股份有限公司江阴支行办理上述土地使用权的抵押登记,抵押金额6702900元。在办理抵押时,上述土地上的建筑物已经于2012年6月4日取得江阴市规划局颁发的建设工程规划许可证和施工许可证,且该建筑物实际已经处于竣工状态,后因故该建筑物未能取得房产证。2017年7月31日,江阴市人民法院受理江阴申颖针纺织品有限公司破产清算一案。管理人核定招商银行股份有限公司江阴支行仅对土地使用权享有抵押权,对地上建筑物不享有抵押权。招商银行股份有限公司江阴支行对债权人会议核查债权不服,提起诉讼。


·裁判理由

       法院生效裁判认为,《中华人民共和国物权法》第一百八十二条规定,以建筑物抵押的,该建筑物占用范围内的建设用地使用权一并抵押。以建设用地使用权抵押的,该土地上的建筑物一并抵押。抵押人未依照前款规定一并抵押的,未抵押的财产视为一并抵押。该规定遵循了房地产交易中的“房随地走”或“地随房走”的双向统一原则,其立法旨意在于重申房地一体的原则,防止引发抵押权实现时的困境,使债权人的利益受到损害。依据该规定,当事人应对土地使用权及其地上建筑物一并抵押,如果当事人未按照该条第一款规定一并抵押时,则法律直接规定“视为一并抵押”。本案中,双方争议的两栋新厂房在土地设立时已经取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证,且已经开始施工,属于《中华人民共和国物权法》第一百八十条第一款第五项规定的“正在建造的建筑物”,系可抵押的财产。根据《中华人民共和国物权法》第一百八十二条的规定,案涉土地使用权设立抵押时,该土地上的两栋新厂房视为一并抵押,招商银行股份有限公司江阴支行对该土地上的两栋新厂房的变价款享有优先受偿权。法院判决确认招商银行股份有限公司江阴支行对抵押土地上建筑物的变价款享有优先受偿权。(转自中国裁判文书网https://wenshu.court.gov.cn/)



责任编辑 :高珊珊  滕雪

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